1.
昨天半馬跑出有史以來最好成績. 1:34
昨天既策略, 都係一路搵pacer 來跑, 跟到就跟, 覺得可以過就過, 盡量嘗試同人地拉鋸, 不是以整體成績作第一考慮. 係這些熱身賽來講, 這些策略還可以.
平常心繼續努力吧, 雖然這一刻有一點沾沾自喜.
2.
Sold 178, lost a little bit. I should have sold it earlier.
Seems 315 doesn't look good from the weekly chart. Keep looking.
Always prepare to leave quickly.
2011年10月28日 星期五
28/10
1.
8.4k - 35min
2.
大市升至此, 覺得短線趨勢暫時向上, 但中期就唔知. 當潛移默化之後, 就會死牛一面頸.
要亦步亦趨.
(quote)
周五港股實現6連升，全周累升1994點。周四歐美股市在歐盟峰會取得多項重要共識後大升，恒指高開463點報20120，最多升583點報20272，殺盡市場上大部份活躍熊證，其後回吐壓力增加，10時半後一度回落至2萬點以下，半日收報20061。午後主要在2萬點以上窄幅爭持，三時後歐股開市呈個別發展，恒指升幅亦略為收窄，最終收報20019.24，升330點，國企指數升59點或0.56%報10625.16。全日港股成交達1094億元，為8月9日以來最高水平。
(quote)
經過昨天的急升，大市可以肯定已經全面轉穩，請留意下列的走勢訊號：首先以移動平均線看，恒指升越50天線，已經連續三天；而且昨天的收市指數遠遠拋離50天線，反映今次是真正升破該線，有重要的測市意義。
下周初，10天線大有機會挑戰50天線；若能升越，則證明中期後市可能轉勢。
日線圖的升跌韻律，由上周五至昨天，連升五天，今次可能又是直升到頂的局面，即大市連升五六天，然後回落整固。然而即使整固，只要恒指不跌穿50天線 ，仍無大礙。
但是否真正轉勢回升，暫時無法確定，仍以大跌後的反彈視之。
8.4k - 35min
2.
大市升至此, 覺得短線趨勢暫時向上, 但中期就唔知. 當潛移默化之後, 就會死牛一面頸.
要亦步亦趨.
(quote)
周五港股實現6連升，全周累升1994點。周四歐美股市在歐盟峰會取得多項重要共識後大升，恒指高開463點報20120，最多升583點報20272，殺盡市場上大部份活躍熊證，其後回吐壓力增加，10時半後一度回落至2萬點以下，半日收報20061。午後主要在2萬點以上窄幅爭持，三時後歐股開市呈個別發展，恒指升幅亦略為收窄，最終收報20019.24，升330點，國企指數升59點或0.56%報10625.16。全日港股成交達1094億元，為8月9日以來最高水平。
(quote)
經過昨天的急升，大市可以肯定已經全面轉穩，請留意下列的走勢訊號：首先以移動平均線看，恒指升越50天線，已經連續三天；而且昨天的收市指數遠遠拋離50天線，反映今次是真正升破該線，有重要的測市意義。
下周初，10天線大有機會挑戰50天線；若能升越，則證明中期後市可能轉勢。
日線圖的升跌韻律，由上周五至昨天，連升五天，今次可能又是直升到頂的局面，即大市連升五六天，然後回落整固。然而即使整固，只要恒指不跌穿50天線 ，仍無大礙。
但是否真正轉勢回升，暫時無法確定，仍以大跌後的反彈視之。
2011年10月26日 星期三
2011年10月20日 星期四
2011年10月18日 星期二
18/10
Buy one more lot of 315
(quote)
移動平均線方面，恒指繼續守穩於10天及20天線之上，一兩天內，10天線有機會升越20天線，出現自8月初的跌市以來，第一次見此一訊號，進一步證明大市轉穩。
但較重要的是大市升回並企穩於50天線之上，後者已下降至19180點，仍在急跌。如果大市繼續回升，今周稍後，恒指有機會升破該線。
大市的反彈已經升近非常敏感的位置，一為18960點，這是2009年7月至2011年9月中所形成的「沉重頭」的頸線水平；大市若能升回，並守穩於其上，則大市脫險。
但另一方面，10月上半月的大市升得甚急，仍有十個交易日才完結；踏入下半月，慎防大市又再反覆。
(quote)
移動平均線方面，恒指繼續守穩於10天及20天線之上，一兩天內，10天線有機會升越20天線，出現自8月初的跌市以來，第一次見此一訊號，進一步證明大市轉穩。
但較重要的是大市升回並企穩於50天線之上，後者已下降至19180點，仍在急跌。如果大市繼續回升，今周稍後，恒指有機會升破該線。
大市的反彈已經升近非常敏感的位置，一為18960點，這是2009年7月至2011年9月中所形成的「沉重頭」的頸線水平；大市若能升回，並守穩於其上，則大市脫險。
但另一方面，10月上半月的大市升得甚急，仍有十個交易日才完結；踏入下半月，慎防大市又再反覆。
2011年10月17日 星期一
2011年10月16日 星期日
Dun lose faith
Actually for anything, you need to bear in mind: dun lose faith.
You will come back at certain point.
Like running, even you may be slower at the start, just keep looking at every stride. Go back to the basics. Focus on every step. Then at certain point, you will pick up your rhythm.
Then the result will be, even it's not the best, it won't be bad.
You will come back at certain point.
Like running, even you may be slower at the start, just keep looking at every stride. Go back to the basics. Focus on every step. Then at certain point, you will pick up your rhythm.
Then the result will be, even it's not the best, it won't be bad.
2011年10月15日 星期六
15/10
(quote)
恒指即使找到跌市底點後，仍需在相對低位上下波動一段時間，才能再大升，展開一個新的牛市。
道理十分簡單，大戶需要時間在低位平掉淡倉，並且建立好倉，大市才能真正上升。以客觀環境看，跌市見底初期，利淡因素仍然充斥，經濟及上市公司的盈利，未有明顯復蘇的迹象，人心未穩，信心未復，故此大市無法立刻大升。
以走勢看，則往往於低位形成「雙底」，例如「高低足」的形態，才完成築底，並且正式攀升，進入牛市。例如2008至2009年那一次，恒指於2008年10月跌抵10676點，形成低足，跟着大反彈，又於2009年3月跌落11344點，形成高足，即組成一個大「雙底」，才能真正回升。中間在相對低位反覆達半年。
今番的回落，大市需在低位徘徊多久，頗堪玩味。以下的事實非常值得注意：第一，一些股份已跌回2008年10月至2009年3月時的低價；但仍有部分股份高企，如中資電訊股，不肯真正回落。
第二，大市於2009年7月下旬至2011年9月中旬，於18970至24988點之間，形成一個長達兩年餘的「沉重頭」，恒指必須升回並企穩於18970點之上，整個大市才有真正的轉機。
會否將2008年末季至2009年首季的歷史翻版，需在18970點之下上落爭持半年，值得研究。
14/10
Buy one more lot of 315.
(quote)
由上周二的近期最低收市指數16250點起計，大市已經累升2507點，升幅達15.4％，非常可觀。
正因如此，10月份的股市形成先低後高，機會極高，低點是上述的16250點，高點是否昨天的18757點，仍不清楚。但由於高低點的波幅達15.4％，已能滿足一個月波幅的要求，因此後市即使有更高點，預料距離18757點不遠。
反過來看，除非外圍市況出現翻天覆地的變化，摧殘港股，否則今個月的低點為16250點，已可肯定。
移動平均線方面，恒指繼續守穩於10天及20天線之上，恒指拋離10天線達千多點，亦拋離20天線達600多點，看來今次恒指可真正升越該兩線，並且企穩於其上，淡友宜留意此點。
向上要到50天線才有較大的阻力，該線目前位於19321點，在急速回落。可見後市若續升，能否升回並企穩於19000點之上，甚具關鍵性。
由於大市急升六天，日內略為回落整固，並不稀奇，但大市已回穩，卻可肯定。
(quote)
由上周二的近期最低收市指數16250點起計，大市已經累升2507點，升幅達15.4％，非常可觀。
正因如此，10月份的股市形成先低後高，機會極高，低點是上述的16250點，高點是否昨天的18757點，仍不清楚。但由於高低點的波幅達15.4％，已能滿足一個月波幅的要求，因此後市即使有更高點，預料距離18757點不遠。
反過來看，除非外圍市況出現翻天覆地的變化，摧殘港股，否則今個月的低點為16250點，已可肯定。
移動平均線方面，恒指繼續守穩於10天及20天線之上，恒指拋離10天線達千多點，亦拋離20天線達600多點，看來今次恒指可真正升越該兩線，並且企穩於其上，淡友宜留意此點。
向上要到50天線才有較大的阻力，該線目前位於19321點，在急速回落。可見後市若續升，能否升回並企穩於19000點之上，甚具關鍵性。
由於大市急升六天，日內略為回落整固，並不稀奇，但大市已回穩，卻可肯定。
2011年10月13日 星期四
12/10
Bought 315 yesterday.
I should not have sold 2888.
(quote)
1.
此次大市會否形成直升到頂，須多觀察幾天才能確定。經過昨天早上的回落，大市已把本周二所出現的上升裂口補回，後市的基礎反而更為穩固。
移動平均線方面，恒指於上周五升破10天線，昨天繼續守穩於其上，並且升破20天線，出現另一個轉穩訊號，只要今天的收市指數不跌落18069點之下，即不會跌穿該線，大市繼續企穩。
2.
恒指「五連捷」、累升2078點的同時，進一步回補9月22日遺下的下跌裂口，不過始終未能完全回補裂口、企穩在18700點之上。「信號」系統內反映強勢股買盤的強勢股指數依然未見起色（維持在零水平），反映弱勢股沽壓的弱勢股指數則回落至56%，意味「五連捷」有機會由淡倉盤補倉帶動。
I should not have sold 2888.
(quote)
1.
此次大市會否形成直升到頂，須多觀察幾天才能確定。經過昨天早上的回落，大市已把本周二所出現的上升裂口補回，後市的基礎反而更為穩固。
移動平均線方面，恒指於上周五升破10天線，昨天繼續守穩於其上，並且升破20天線，出現另一個轉穩訊號，只要今天的收市指數不跌落18069點之下，即不會跌穿該線，大市繼續企穩。
2.
恒指「五連捷」、累升2078點的同時，進一步回補9月22日遺下的下跌裂口，不過始終未能完全回補裂口、企穩在18700點之上。「信號」系統內反映強勢股買盤的強勢股指數依然未見起色（維持在零水平），反映弱勢股沽壓的弱勢股指數則回落至56%，意味「五連捷」有機會由淡倉盤補倉帶動。
2011年10月12日 星期三
12/10
Somehow I miss the stocks I sold before.
But STAY CAUTIOUS!
(quote)
匯金身份是控股股東，社保基金是策略性股東
匯金入市買內銀，其實就像其他公司大股東進行回購差不多，頂得一時，卻頂不住市場趨勢，這是顯示大股東對公司有信心的姿態而已。然而，對政策至為敏感的A股對匯金2008年入市，與這次入市的反應不一樣。2008年匯金入市後翌日，A股幾乎漲停板，昨天眾多內銀A股出奇冷靜，相反H股在大鱷小鱷極度活躍之下，出現亢奮反應，但亦是大跌大升的鐘擺現象。與此同時，不要忘記另一支國家隊──社保基金，才是買賣高手，其在今年持續沽掉工行套現的姿態來看，又是另一番景象。當然兩者角色不同，匯金直接由國務院授權，買貨決定以維穩作為依歸，但社保基金是相當進取的全國性退休金，買賣決定以投資回報作為依歸。沒錯，不要搞亂兩者的身份，匯金身份是控股股東，社保基金是策略性股東。
如是觀之，匯金入市是見底訊號，抑或是逃生機會？如果閣下打算像大股東一樣作長線投資，答案是前者，理由是內銀估值偏低；但如果閣下是一名投資者，以回報為目標，答案卻似乎是後者，這個反彈是散走蟹貨的機會。
(quote)
前車可鑑下，學習經濟循環未必帶來高回報的投資機會，但身處恐慌之時仍不至方寸大亂。
隨着時代轉變，每次危機的成因有異，政府處理手法不同，形成各種經濟學說的搖籃及實驗場所。因此，若要學習凱恩斯學說，熟習大蕭條時的經濟及政治背景是指定動作。
當公司盈利倒退，常人先考究其運作模式或怪罪管理層而忽略循環因素，原因是循環周期過長或效果不明顯，令人身在其中而不自知。只要研究行業內上中下游之間的互動影響，周期特性其實有迹可尋。
1956年，名為「啤酒戲局」的遊戲，由麻省理工開始風靡至美國各院校。玩家扮演着釀酒廠、躉售商、經銷商及零售商，持續進行訂貨及轉售，以圖獲利。
由於啤酒由製成再運到用家手上有時間誤差，未交貨訂單會持續堆積，甚至高達原來需求的幾倍，而玩家的決定又會擴大了波幅。最後，當供應嚴重高於需求時，行業景氣便重回起點。
非理性驅動因子
該書又以「驅動因子」來解構不同循環因果，而人的非理性是最有趣的「正向因子」，即不斷將事情推向極端，直至殆盡為止。面對應接不下的訂單，廠家多會作出增大產能的決定，直至產能嚴重過剩；股價不斷上升，但愈貴愈有人買......。
最後，作者論及房產、股票、債券、商品、金銀首飾等各自的周期歷史及特質，並將各種循環歸納為︰存貨循環（約4.5年）、資本投資循環（約9年）及房地產循環（約18年）。
由於買地、興建到發售的所需時間較長，房地產的周期最難察覺，但所造成的財富效應最大。美國於2007年經歷一次房地產泡沫，經過3至3.5年的重整期後，經濟可能更見起色。
相比之下，繼1993年的房產崩盤，海南島於2010年再次歷史重演。那麼，整個中國的房地產處於什麼階段？
無論經濟巨輪轉到哪一面，都有合適的投資機會。根據書中記載，若然衰退走了一半路程，非必要消費股及公用股開始走弱，就是時候留意金融、資訊科技板塊及細價股了。
But STAY CAUTIOUS!
(quote)
匯金身份是控股股東，社保基金是策略性股東
匯金入市買內銀，其實就像其他公司大股東進行回購差不多，頂得一時，卻頂不住市場趨勢，這是顯示大股東對公司有信心的姿態而已。然而，對政策至為敏感的A股對匯金2008年入市，與這次入市的反應不一樣。2008年匯金入市後翌日，A股幾乎漲停板，昨天眾多內銀A股出奇冷靜，相反H股在大鱷小鱷極度活躍之下，出現亢奮反應，但亦是大跌大升的鐘擺現象。與此同時，不要忘記另一支國家隊──社保基金，才是買賣高手，其在今年持續沽掉工行套現的姿態來看，又是另一番景象。當然兩者角色不同，匯金直接由國務院授權，買貨決定以維穩作為依歸，但社保基金是相當進取的全國性退休金，買賣決定以投資回報作為依歸。沒錯，不要搞亂兩者的身份，匯金身份是控股股東，社保基金是策略性股東。
如是觀之，匯金入市是見底訊號，抑或是逃生機會？如果閣下打算像大股東一樣作長線投資，答案是前者，理由是內銀估值偏低；但如果閣下是一名投資者，以回報為目標，答案卻似乎是後者，這個反彈是散走蟹貨的機會。
(quote)
前車可鑑下，學習經濟循環未必帶來高回報的投資機會，但身處恐慌之時仍不至方寸大亂。
隨着時代轉變，每次危機的成因有異，政府處理手法不同，形成各種經濟學說的搖籃及實驗場所。因此，若要學習凱恩斯學說，熟習大蕭條時的經濟及政治背景是指定動作。
當公司盈利倒退，常人先考究其運作模式或怪罪管理層而忽略循環因素，原因是循環周期過長或效果不明顯，令人身在其中而不自知。只要研究行業內上中下游之間的互動影響，周期特性其實有迹可尋。
1956年，名為「啤酒戲局」的遊戲，由麻省理工開始風靡至美國各院校。玩家扮演着釀酒廠、躉售商、經銷商及零售商，持續進行訂貨及轉售，以圖獲利。
由於啤酒由製成再運到用家手上有時間誤差，未交貨訂單會持續堆積，甚至高達原來需求的幾倍，而玩家的決定又會擴大了波幅。最後，當供應嚴重高於需求時，行業景氣便重回起點。
非理性驅動因子
該書又以「驅動因子」來解構不同循環因果，而人的非理性是最有趣的「正向因子」，即不斷將事情推向極端，直至殆盡為止。面對應接不下的訂單，廠家多會作出增大產能的決定，直至產能嚴重過剩；股價不斷上升，但愈貴愈有人買......。
最後，作者論及房產、股票、債券、商品、金銀首飾等各自的周期歷史及特質，並將各種循環歸納為︰存貨循環（約4.5年）、資本投資循環（約9年）及房地產循環（約18年）。
由於買地、興建到發售的所需時間較長，房地產的周期最難察覺，但所造成的財富效應最大。美國於2007年經歷一次房地產泡沫，經過3至3.5年的重整期後，經濟可能更見起色。
相比之下，繼1993年的房產崩盤，海南島於2010年再次歷史重演。那麼，整個中國的房地產處於什麼階段？
無論經濟巨輪轉到哪一面，都有合適的投資機會。根據書中記載，若然衰退走了一半路程，非必要消費股及公用股開始走弱，就是時候留意金融、資訊科技板塊及細價股了。
2011年10月11日 星期二
Staying alert
Sold 2888.
Wanna buy 647.
Update. Bought 178, since the turnover of 647 is comparatively low.
(quote)
關鍵仍在歐洲危局是否如此輕描淡寫就可以擺平。本報研究部「沿圖觀勢」周一以〈歐債危機3星期內失控？ 〉為題，引述國際貨幣基金組織（IMF）顧問Robert Shapiro的警告，指歐洲決策官員假如於二至三星期內仍無法提出一個有效的解決危機方案，歐洲主權債務及銀行體系將面臨崩潰。
Shapiro驚人之語，立足於大家耳熟能詳的理據，比如德法大型銀行危機一旦爆發，勢必牽連美日英以至世界所有主要銀行（此話若不幸言中，明富出報告唱淡滙控，指大笨象受「歐豬」衝擊甚於雷曼，股價跌至30元不足為奇，便非無的放矢惟恐天下不亂），但在老畢看來，IMF身屬處理歐債危機「三巨頭」（Troika，其餘二巨頭為歐盟和歐洲央行），乃「建制」一分子，Shapiro身為IMF顧問，斷無理由危言聳聽倒自己米。從他的警告以三星期為限，而德法首腦周日碰頭後，又把解決危機的「死線」定在11月初，時間上跟Shapiro的do it or die警告極度脗合。那是「不謀而合」抑或「三巨頭」之一的IMF在背後發功，迫這兩大歐羅區話事人快刀斬亂麻的結果？老畢認為以後一種情況機會較高。
事實的確如此，Dexia拯救方案作實後，比利時主權評級下調已成定局勢所難免，惟穆迪的對手標普即時發表聲明，確認法國AAA評級並給予穩定展望。這招「棄車保帥」，對確保EFSF的財政包袱不致由德國「一力承擔」具正面意義，但Dexia在十二星期前公布的次輪歐洲銀行壓力測試中成績驕人，其核心一級資本比率較監管要求高出一倍，豈料事隔短短三個月，Dexia便挺不住向政府求救，歐洲銀行業還有多少投資者無法掌握的隱藏風險？「棄車保帥」這一招還可以用多少次？
順帶一提，歐洲銀行業管理局（EBA）7月中發表的壓力測試結果顯示，以核心一級資本比率計，你猜哪家寶號高踞首位？答案正是Dexia（10.4％），高於位列第六的滙控（8.5％）。此一結果，你認為是太過「抬舉」Dexia和Intesa Sanpaolo，還是嚴重「侮辱」獅子錢莊？實情是，EBA並沒有將主權違約風險包括在測試條件之內，真相，天曉得！
昨天談及美國2008年推出的「問題資產救助計劃」（TARP），財政部為增加救市基金公信力，跟歐洲一樣進行過不下一次銀行壓力測試。美國的stress tests雖有不少地方為人詬病，惟有一點跟歐洲截然不同。美國金融業「病毒」源自住宅按揭抵押資產（俗稱次按），財政部並沒有迴避這個核心問題，在測試中把銀行在這方面的風險，盡可能暴露於投資者眼前，沒有左閃右避，稱得上交足功課。
反觀歐洲，先後兩次壓力測試皆在關鍵的主權債風險上顧左右而言他，完全搔不着癢處，否則何以三個月前才進行的測試，竟對Dexia這家危若累卵的金融機構視而不見，得出「財政狀況健全」這種跟事實南轅北轍的結論？
據說歐盟有意為區內銀行進行第三輪「體檢」，真的要做，請搞清楚接受檢查者心肝脾肺腎哪一瓣出狀況危危乎，一心避重就輕，測什麼試？形勢不清不楚，阿爺出手，我走！
（1）溫州高利貸。如果當地繼續爆出中小企老闆捱不住四五成年息的借貸而「走佬」，影響的不單止是當地銀行和高利貸公司，還有把全部家當借給貴利的小市民。筆者不知道實質對經濟有多大的影響，但肯定會打擊脆弱的投資者信心，影響鐘表珠寶、內銀和內房的股價。
（2）歐洲國家和銀行繼續被降級。意大利被連降兩級後，英國12家金融機構包括RBS及萊斯銀行又被穆迪調低評級，似乎類似的報道將會不斷發生，例如有中小金融機構倒閉和大型銀行要求國家打救。
（3）希臘援助的爭拗。觀乎希臘政府一廂情願削赤，為的是符合歐盟和IMF的要求，希望盡快得到援助金；另一邊廂公務員繼續罷工，人民繼續暴力反抗緊縮財政。
如果你認同上星期只是一個反彈，應該趁反彈做以下兩件或最少其中一件事︰
一、增加現金。無論手上的股票前景有多好，管理層質素有多高，盈利的visibility有幾清晰，如中國建築（3311）股價也會出現短時間內由8元大瀉至3.7元的情況。因此，無論你有多愛那間公司，也應局部減持，因為未來機會多的是。
二、換馬。如果手上的股票於上星期四和五合共上升少於12%，請細想這些是否屬於一起大跌而不大升的類型，如果是，應積極把他們換出，因為他們往往是長期跑輸大市的股票。
應趁反彈果斷換馬
另外，就算手上股票能與大市同步反彈，也不代表公司質素高，應借機按自己的風險承受能力換馬至其他高質素公司或前景較佳的行業。
- 心血極少的，請考慮領匯（823）；
- 如喜愛高息的，不妨想想數碼通（315）和銀基（886）；
- 如鍾情持久增長而風險較低的，可選擇天然氣公司；
- 如只喜歡高增長的，擁有品牌的高檔零售如利邦（891）、六福（590）、英皇（887）和金鷹（3308）會是其中一個選擇。
很多散戶對沽出股票增加現金非常抗拒，因為他們的心態多是︰「只要我未賣出股票就會有翻身的一日，還未算輸。」賣出股票代表承認自己錯誤，必須要立即夢醒面對虧損。
另一種是「左一巴右一巴」的心態，即害怕在虧損的情況下賣出後，股價立即上升。
朋友們，如果不賣出股票單純因為以上兩種想法，對不起，你永遠只會是被惡狼吃掉的羊仔魚仔。
愛當只看以前虧損多少、不理將來賺錢的羊仔，還是成功的投資者呢？ 你是有選擇的。
Wanna buy 647.
Update. Bought 178, since the turnover of 647 is comparatively low.
(quote)
關鍵仍在歐洲危局是否如此輕描淡寫就可以擺平。本報研究部「沿圖觀勢」周一以〈歐債危機3星期內失控？ 〉為題，引述國際貨幣基金組織（IMF）顧問Robert Shapiro的警告，指歐洲決策官員假如於二至三星期內仍無法提出一個有效的解決危機方案，歐洲主權債務及銀行體系將面臨崩潰。
Shapiro驚人之語，立足於大家耳熟能詳的理據，比如德法大型銀行危機一旦爆發，勢必牽連美日英以至世界所有主要銀行（此話若不幸言中，明富出報告唱淡滙控，指大笨象受「歐豬」衝擊甚於雷曼，股價跌至30元不足為奇，便非無的放矢惟恐天下不亂），但在老畢看來，IMF身屬處理歐債危機「三巨頭」（Troika，其餘二巨頭為歐盟和歐洲央行），乃「建制」一分子，Shapiro身為IMF顧問，斷無理由危言聳聽倒自己米。從他的警告以三星期為限，而德法首腦周日碰頭後，又把解決危機的「死線」定在11月初，時間上跟Shapiro的do it or die警告極度脗合。那是「不謀而合」抑或「三巨頭」之一的IMF在背後發功，迫這兩大歐羅區話事人快刀斬亂麻的結果？老畢認為以後一種情況機會較高。
事實的確如此，Dexia拯救方案作實後，比利時主權評級下調已成定局勢所難免，惟穆迪的對手標普即時發表聲明，確認法國AAA評級並給予穩定展望。這招「棄車保帥」，對確保EFSF的財政包袱不致由德國「一力承擔」具正面意義，但Dexia在十二星期前公布的次輪歐洲銀行壓力測試中成績驕人，其核心一級資本比率較監管要求高出一倍，豈料事隔短短三個月，Dexia便挺不住向政府求救，歐洲銀行業還有多少投資者無法掌握的隱藏風險？「棄車保帥」這一招還可以用多少次？
順帶一提，歐洲銀行業管理局（EBA）7月中發表的壓力測試結果顯示，以核心一級資本比率計，你猜哪家寶號高踞首位？答案正是Dexia（10.4％），高於位列第六的滙控（8.5％）。此一結果，你認為是太過「抬舉」Dexia和Intesa Sanpaolo，還是嚴重「侮辱」獅子錢莊？實情是，EBA並沒有將主權違約風險包括在測試條件之內，真相，天曉得！
昨天談及美國2008年推出的「問題資產救助計劃」（TARP），財政部為增加救市基金公信力，跟歐洲一樣進行過不下一次銀行壓力測試。美國的stress tests雖有不少地方為人詬病，惟有一點跟歐洲截然不同。美國金融業「病毒」源自住宅按揭抵押資產（俗稱次按），財政部並沒有迴避這個核心問題，在測試中把銀行在這方面的風險，盡可能暴露於投資者眼前，沒有左閃右避，稱得上交足功課。
反觀歐洲，先後兩次壓力測試皆在關鍵的主權債風險上顧左右而言他，完全搔不着癢處，否則何以三個月前才進行的測試，竟對Dexia這家危若累卵的金融機構視而不見，得出「財政狀況健全」這種跟事實南轅北轍的結論？
據說歐盟有意為區內銀行進行第三輪「體檢」，真的要做，請搞清楚接受檢查者心肝脾肺腎哪一瓣出狀況危危乎，一心避重就輕，測什麼試？形勢不清不楚，阿爺出手，我走！
（1）溫州高利貸。如果當地繼續爆出中小企老闆捱不住四五成年息的借貸而「走佬」，影響的不單止是當地銀行和高利貸公司，還有把全部家當借給貴利的小市民。筆者不知道實質對經濟有多大的影響，但肯定會打擊脆弱的投資者信心，影響鐘表珠寶、內銀和內房的股價。
（2）歐洲國家和銀行繼續被降級。意大利被連降兩級後，英國12家金融機構包括RBS及萊斯銀行又被穆迪調低評級，似乎類似的報道將會不斷發生，例如有中小金融機構倒閉和大型銀行要求國家打救。
（3）希臘援助的爭拗。觀乎希臘政府一廂情願削赤，為的是符合歐盟和IMF的要求，希望盡快得到援助金；另一邊廂公務員繼續罷工，人民繼續暴力反抗緊縮財政。
如果你認同上星期只是一個反彈，應該趁反彈做以下兩件或最少其中一件事︰
一、增加現金。無論手上的股票前景有多好，管理層質素有多高，盈利的visibility有幾清晰，如中國建築（3311）股價也會出現短時間內由8元大瀉至3.7元的情況。因此，無論你有多愛那間公司，也應局部減持，因為未來機會多的是。
二、換馬。如果手上的股票於上星期四和五合共上升少於12%，請細想這些是否屬於一起大跌而不大升的類型，如果是，應積極把他們換出，因為他們往往是長期跑輸大市的股票。
應趁反彈果斷換馬
另外，就算手上股票能與大市同步反彈，也不代表公司質素高，應借機按自己的風險承受能力換馬至其他高質素公司或前景較佳的行業。
- 心血極少的，請考慮領匯（823）；
- 如喜愛高息的，不妨想想數碼通（315）和銀基（886）；
- 如鍾情持久增長而風險較低的，可選擇天然氣公司；
- 如只喜歡高增長的，擁有品牌的高檔零售如利邦（891）、六福（590）、英皇（887）和金鷹（3308）會是其中一個選擇。
很多散戶對沽出股票增加現金非常抗拒，因為他們的心態多是︰「只要我未賣出股票就會有翻身的一日，還未算輸。」賣出股票代表承認自己錯誤，必須要立即夢醒面對虧損。
另一種是「左一巴右一巴」的心態，即害怕在虧損的情況下賣出後，股價立即上升。
朋友們，如果不賣出股票單純因為以上兩種想法，對不起，你永遠只會是被惡狼吃掉的羊仔魚仔。
愛當只看以前虧損多少、不理將來賺錢的羊仔，還是成功的投資者呢？ 你是有選擇的。
2011年10月10日 星期一
Running form of Ryan Hall
I changed the name of this blog to "striding to excellence". The word stride made me think of the form of Ryan Hall... he's like gliding in the air.
2011年10月6日 星期四
Cloud
Cloud computing? What's that?
iCloud?
PCCW uHub? What's the difference with online storage?
Some companies working in cloud services provider:
Cloud solutions ( http://www.cloudsolutions.asia/cloud-computing-solutions.html)
iCloud?
PCCW uHub? What's the difference with online storage?
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2011年10月3日 星期一
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